最新市場展望

市場焦點

股債再震 通膨與利率上揚真的該擔憂!?

歷經2020年新冠疫情對全球經濟衝擊後,隨著疫苗陸續施打,經濟持續復甦、油價上揚,投資人開始擔憂通膨上揚,令2月中下旬以來,金融市場因利率上揚,呈現劇烈震盪。展望後市國泰投顧認為美國近期通膨上揚主要因基期效應、供應鏈瓶頸等暫時性因素推動,並非永久性因素,預料下半年可望逐步走弱。至於長債利率上揚,預期聯準會有足夠工具避免殖利率失控,且回顧2013年聯準會開始縮減QE規模至2015年底首次升息,約於2年多前先預告市場;然而,目前聯準會尚無釋出QE退場訊號,市場卻已預先反應2022年啟動升息,因此預料風險性資產短線震盪後,終將回歸基本面並延續多頭走勢。

基金話題

具成長、創新、ESG之企業 將能在新興市場保持領先

近期美債殖利率走升,引起投資人對評價面修正的擔憂升溫,先前漲多的成長型股票呈現回跌,轉由價值型股票領漲。摩根士丹利新興領先股票基金經理人Vishal Gupta認為,近期股市中的景氣循環股因為預期景氣復甦、獲利較佳,加上本益比及股價淨值比較低而呈現反彈。短期來看,景氣循環和價值型個股有機會表現較好;中長期來看,股價終究會反應企業獲取利潤的能力,能交出獲利成績,且看得到數年後的盈利能力展望,表現才能勝出(註1)。國泰投顧認為,可專注受惠於結構性成長或創新投資主題產業受惠者,未來具有不錯的增長性,並從中挑選具良好ESG策略的優質企業。

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