市場分析

2019/04/10

三分鐘看懂殖利率倒掛之影響

今年來聯準會態度轉向鴿派，帶動歐洲、英國、澳洲、紐西蘭等主要國家央行貨幣政策偏向寬鬆，加上中美貿易協議朝正向發展，推升今年第一季金融市場呈現股債齊揚。惟聯準會3月份利率會議暗示今年不再升息，九月結束QT(量化緊縮)，反而令市場擔憂未來經濟前景，3月22日美債更出現2007年來首次之3個月國庫券與10年期公債「殖利率倒掛」現象，儘管倒掛已於3月29日結束，但因過去經濟學家與聯準會常以美債長短天期利差(10年期與2年期公債利差、或10年期公債與3個月國庫券利差)，作為判斷經濟是否陷入衰退的先行指標，因此市場仍未完全消除景氣衰退疑慮。�

2019/05/29

貿易戰升級為科技冷戰 軟硬體不同調

中美雙方的貿易衝突，從加徵關稅擴散到科技禁運，以中國手機大廠華為為例，谷歌(Alphabet)、英特爾(Intel)在美國禁令下，相繼停止與華為業務往來，科技公司儼然成為貿易戰下的犧牲品。國泰投顧分析認為，美國大型硬體公司近八成營收來自海外，而大型軟體公司超過七成營收來自美國本土，因此預料若科技冷戰升溫，軟體業所受衝擊將小於硬體業。加上科技改變生活的趨勢下，以軟體為核心的「網路搜尋」和「雲端升級」更是長期投資之焦點。