企業第四季財報表現亮眼 美歐股市仍具上行潛力

2025年初截至2月底，MSCI所有國家指數上漲2.7%，其中歐洲股市反應企業獲利改善，MSCI歐洲指數上漲10.3%領先全球，其餘主要市場包含，美股標普500指數上漲1.2%、日經225指數-6.9%、上海綜合指數-0.9%、印度-6.3%¹。2024年第四季企業財報顯示，美歐企業展現強勁獲利能力與樂觀的前景²，展望2025年，企業獲利驅動股市蓬勃發展，美歐股市仍具上漲潛力。

美國企業財報優於預期，獲利成長延續至2026年

美國第四季財報正如火如荼展開，已公布企業中，超過7成企業獲利優於預期，獲利年增率達12.14%³，推估美國成長趨勢將持續，預估2025年和2026年標普500指數獲利分別成長11.64%、13.74%，其中，成長股表現優於大盤及價值股，成長幅度依序年增13.17%、14.39%⁴。近期，美國股市受經濟數據降溫以及川普2.0關稅不確定性等外部因素干擾而震盪，然股價終須回歸企業基本面，在美股成長動能無虞、獲利持續成長下，支撐股市具上漲空間。

 

歐股今年以來表現強勁，企業基本面支撐股市上揚

區域上除美國企業表現亮眼外，歐洲企業獲利也展現其韌性。歐洲財報顯示，企業的獲利超出預期，並且已由負轉正，其中，成長股獲利年增19.5%，表現遠優於大盤以及價值股⁵；自2024年11月以來，MSCI歐洲指數的獲利修正寬度指標(earnings revision breadth)不斷上升，增幅近20%，為MSCI新興市場指數、日本東證指數以及MSCI美國指數之中增幅最大，釋出歐洲景氣回溫的積極訊號⁶，企業的增長提振投資人信心，並支持歐洲股市今年以來強勁表現。展望歐洲市場，2025年以及2026年MSCI歐洲指數獲利年增率依序達7.3%、11.3%⁷，在獲利逐步升溫下，歐股表現值得投資人期待。

 

摩根士丹利環球機會基金

美國將持續扮演世界經濟領頭羊，帶動全球經濟上漲；歐洲市場在企業獲利回溫、貨幣寬鬆政策下，經濟展望正向。基本面支撐下，美歐股市表現值得投資人期待，其中，成長加速和利潤擴大的「成長股」扮演今年關鍵投資催化因子，建議投資人逢低佈局基本面佳的成長型公司。「摩根士丹利環球機會基金」投資部位以美歐地區為主，佔基金比例約78.6%；專注於生成式人工智慧的成長型股票投資主題，投資團隊以高度信念佈局，聚焦電商物流、社交平台、雲端運算、餐飲外送以及AI電力基礎建設等具有長期爆發潛質的優質成長股票⁸。

 

基金績效表現

 

1資料來源：Bloomberg，截至2025/2/28。國泰投顧整理。過往績效不代表未來結果。2資料來源：Bloomberg、Morgan Stanley，截至2025/2/26。國泰投顧整理。過往績效不代表未來結果。3資料來源：Bloomberg，截至2025/2/26。國泰投顧整理。過往績效不代表未來結果。4資料來源：Bloomberg，截至2025/2/26。大盤為美國標普500指數、美國價值股為標普500價值指數、美國成長股為標普500成長指數。國泰投顧整理。過往績效不代表未來結果。5資料來源：Morgan Stanley，截至2025/2/26。大盤為歐洲MSCI指數、歐洲價值股為MSCI價值指數、歐洲成長股為MSCI成長指數。國泰投顧整理。過往績效不代表未來結果。6資料來源：Morgan Stanley，統計期間為2024歐洲第二財政年度，截至2025/2/26。國泰投顧整理。過往績效不代表未來結果。7資料來源：Morgan Stanley，截至2025/2/26。國泰投顧整理。過往績效不代表未來結果。8資料來源：MSIM、國泰投顧，截至2025/1/31。國泰投顧整理。過往績效不代表未來結果。9資料來源：Morningstar，截至2025/2/28。同類型基金為晨星分類之全球大型增長型基金。本基金以A級別美元計價。過往績效不代表未來結果。