經濟成長放緩擔憂 基礎建設股票具韌性

年初以來全球股市累計上漲0.94%，產業方面漲跌互現，其中資訊科技類股下跌6.96%表現最差，主要受到川普政策不確定性拖累投資人信心，並加深經濟成長放緩的擔憂，全球股市波動加劇，相對之下，公共事業類股上漲9.97%表現最佳¹，根據美銀經理人調查指出，全球經理人淨加碼公共事業的比例已達2008年金融危機以來新高，顯示市場面臨不確定性促使投資人轉向防禦性較佳的公共事業類股²。全球基建類股以公共事業為主，另有包含工業運輸、能源運輸及電訊發射塔等相關產業，當全球面臨經濟不確定性，基建類股因其頻繁使用的特性，可創造恆常性收入，有望在波動市場中成為投資人的避風港。

 

歷史資料顯示全年度經濟成長放緩下，全球基建指數平均年度表現有望優於全球股市

根據世界貨幣基金組織(IMF)預估，2025年美國經濟成長將放緩至1.8%，較2024年的2.8%低³。統計過去GDP成長率為正數但較前一年低的「經濟成長放緩」背景下，全球基建指數平均年度報酬為上漲7.76%，優於全球股市的平均年度報酬2.37%⁴。

 

2018年貿易戰市場下跌期間，全球基建股票表現具韌性

川普第一次任期時發動貿易戰，市場於2018年第四季受影響下跌幅度最大，回顧當時全球基建指數於市場下跌開始後一年仍上漲17.5%，優於全球股市下跌0.7%及美國股市上漲2.2%，顯示全球基建類股受貿易戰影響較小，整體表現面臨當時市場下跌時更具韌性⁵。

 

首源全球基建基金(本基金之配息來源可能為本金)布局多元基礎建設，鎖定全球長期結構性成長及建設題材

首源全球基建基金(本基金之配息來源可能為本金)布局全球多元化基礎建設股票，包括公共事業、收費公路、客貨運鐵路、能源儲存及運輸、電訊發射塔等公司⁶，公共事業以電力公共事業為主要配置，受到全球AI快速發展，電力需求快速增加⁷；另布局收費公路及客貨運鐵路等產業，受全球關稅、景氣循環影響較小，有望在波動市場中提供支撐。團隊看好全球長期對基礎建設的需求，布局於商業模式簡單但大量使用的基礎建設資產或服務，有望受惠全球結構性成長及建設題材。

 

¹資料來源：Bloomberg，截至2025/5/2。過往績效不代表未來績效之保證。²資料來源：BofA，截至2025/4/23。³資料來源：IMF，截至2025/4/20，2025年為預估資料。⁴資料來源：Bloomberg，統計2006年至2024年(彭博同時有此兩種指數資料以來)，對應當年度GDP成長率之指數平均年度報酬，全球基建指數採富時全球核心基建50/50指數、全球指數採MSCI AC全球指數。*2025年績效截至2025/4/25。國泰投顧整理。過往績效不代表未來績效之保證。⁵資料來源：Bloomberg，統計2018/10-2019/9受貿易戰市場下跌期間各指數表現，全球基建指數採富時全球核心基建50/50指數、全球指數採MSCI AC全球指數、美股採標普500指數。國泰投顧整理。過往績效不代表未來績效之保證。⁶資料來源：首源投資，截至2025/3/31。國泰投顧整理。⁷資料來源：Morgan Stanley，截至2025/2/25。⁸資料來源：Morningstar，截至2025/4/30，美元計價，同類型基金為晨星分類在台銷售之基礎建設產業股票境外基金。國泰投顧整理。過往績效不代表未來績效之保證。