AI應用再升級 軟體與服務受惠代理AI發展後市可期
自2022年底ChatGPT問世以來，全球掀起AI投資熱潮，預估2023-2026年雲端科技公司對AI投資金額累計達2兆美元、複合年均增長率為65%；在歷時多年高速資本投入後，未來企業將更加重視AI變現能力，目前以訓練大型語言模型為主的資本支出組成將發生改變，到2027年「推論」資本支出將超過模型訓練支出，資金將更多比例運用於AI應用與企業雲端服務，顯示AI進展正逐步由基礎建設邁向應用1。
國泰投顧2大理由認為軟體與服務可望成為下一波AI發展受惠類股，包含(1)軟體融入代理AI功能，成為AI主流應用之一；(2)獲利持續增長，估值具備吸引力。
理由(1)：代理AI應用於企業軟體與服務
隨AI技術發展，AI將逐漸由生成式AI往代理AI邁進，代理AI不僅能生成內容，還能進行推理、規劃並自主執行複雜工作流程，預估企業軟體將融入代理AI功能，由2024年不到1%滲透率，到2028年約33%企業軟體應用整合代理AI功能，並進一步帶動整體軟體產業發展，預估軟體市場規模將由2024年1.1兆美元攀升至2029年2兆美元，年均複合增長率達13%；其中，美國受益於成熟的雲端基礎建設、企業軟體供應商，預估領先全球代理AI市場，歐洲則因歐盟AI策略利多、企業對AI研發投資增加，對歐洲市場持正面態度2。
理由(2)：獲利持續成長、評價面具備吸引力
2025年市場高度集中於AI題材，由半導體與硬體類股領漲全球股市，帶動半導體類股估值攀升；惟國泰投顧認為，隨AI發展日趨成熟，更多AI應用問世，有望帶動軟體類股表現，預估2026年軟體股營收和EPS分別成長12.6%、12.4%，成長達雙位數，且軟體股相對半導體估值已來到相對低點，市場可望重新評價軟體類股3。
AI應用再升級，把握代理AI投資機會：摩根士丹利環球機會基金
科技巨頭連續多年加大對AI投資，企業與市場投資人對相關投資將逐漸謹慎，AI變現能力成為關注焦點，有助於AI應用加速發展，國泰投顧看好AI將改寫產業發展格局，首選可受惠AI應用題材的軟體類股，其具備高度客戶黏著度、創造穩定現金流與經常性收入，可望隨市場類股輪動，重新獲得投資人青睞。
「摩根士丹利環球機會基金」投資部位以北美及歐洲地區為主，佔基金比例約74.5%；專注於生成式人工智慧的成長型股票投資主題，投資團隊以高度信念佈局，聚焦企業軟體、電商物流、社交平台以及餐飲外送等具有長期爆發潛質的優質成長股4。
基金績效表現5
1資料來源：Bloomberg，2025/11/12。國泰投顧整理。2資料來源：JPM，2025/9/3。國泰投顧整理。3資料來源：Bloomberg，2025/12/24軟體係指標普500軟體與服務指數、半導體股係指標普500半導體與半導體設備指數。國泰投顧整理。4資料來源：MSIM、國泰投顧，2025/11/30。國泰投顧整理。過往績效不代表未來結果。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，⽽⾮本⽂提及之投資資產或標的。本文提及個股僅為說明之用，不代表本基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介或建議。5資料來源：Morningstar，截至2025/12/31。同類型基金為晨星分類之全球大型增長型基金。本基金以A級別美元計價。國泰投顧整理。過往績效不代表未來結果。