人工智慧(AI)熱潮有助推動軟體服務支出 相關成長型基金看俏
2022年美國股市受Fed激進升息影響，11大類股表現不佳，以成長型的資訊科技、通信服務及非必需消費類股跌幅較大。今年初隨升息循環即將接近尾聲，伴隨主要科技股財報表現優於預期，由科技領頭的成長股表現突出，領漲族群為去年跌幅較大的資訊科技、通信服務及非必需消費類股。1五大科技巨頭Q1財報全數優於市場預期，科技巨頭的估值及盈餘修正已經進入關鍵轉折期，Meta(Facebook母公司)Q1營收優於預期，反映數位廣告業務開始復甦；Amazon Q1雲端運算部門的營收以及整體淨利皆優於預期；蘋果、微軟及Alphabet(Google母公司)表現亦強勁。2
人工智慧(AI)需求有助推動軟體服務支出
近期AI系統ChatGPT在全球爆紅，GPT⼯具能夠閱讀和分析大量文本，並生成類似人類語言邏輯和寫作的語句，從維基百科、新聞網站等網路資訊獲取文本，進而給出具相關性的回答。在去年11⽉底推出短短幾天後，註冊用戶即超過100萬，發表2個月後活躍人數達到1億人次，與Google翻譯耗時78個月、Uber耗時70個月、Instagram耗時30個月及TikTok耗時9個月破1億人註冊相比，速度明顯加快。3
AI是指透過電腦程式來呈現人類智慧的技術，可讓系統或電腦設備有模擬人類思考模式、邏輯與行為的能力，且能自行透過數據分析的過程持續校正、進化。AI產業包含發展晶片、軟體資料庫及建構AI所需的系統，AI運作背後需要很強的運算，與繪圖晶片運算方式非常接近，這也讓繪圖晶片大廠輝達(Nvidia)近期受到高度關注。4
目前美國消費者在零售、雲端、廣告、餐飲外送及叫車平台等領域的線下支出約5.4兆美元，而線上支出滲透率仍偏低，預計線下支出將逐步透過AI等新世代工具轉變為線上支出，與AI相關的軟體股可望受惠。5在AI需求的推波助瀾下，預期市場在軟體服務領域的支出金額逐年增加，自2017~2021年複合年增率(CAGR)已達17.1%，預計2021~2026年複合年增率高達24.5%，在2026年將達5780億美元。6
摩根士丹利美國增長基金後市看俏
摩根士丹利美國增長基金所持有部分軟體服務股與AI有關，多年來基金團隊持續從破壞式創新及軟體研究的角度關注AI領域的創新，因AI是當前最重要的軟體服務產業，勢將成為未來幾年軟體業產品開發的重要技術。基金所持有公司的部分產品已經融入AI系統，預期將對業務產生積極正向的推動作用，在零售領域有Shopify，在雲端領域有Cloudflare、Snowflake，在廣告領域有The Trade Desk，在餐飲外送領域有Doordash，在叫車平台領域有Uber。7
以Snowflake為例，該公司為企業雲端數據平台的中央儲存庫，可運用AI模型及應用程式提供數據，而在生成式AI運作時需要大量數據庫，亦可使提供企業雲端數據平台的Snowflake受惠。The Trade Desk是另一個從AI受惠的公司，該公司為數位行銷廣告公司，在廣告投放日益從線下轉向線上的趨勢下，可透過AI模型為消費者提供實用的購買習慣建議及產品評論，帶動其廣告業務的發展。8摩根士丹利美國增長基金布局美國具破壞式創新的中大型高成長企業，在未來3-5年具有強大營收增長潛力與競爭優勢，建議投資人可定期定額或分批單筆布局。9