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今年美國總統大選由川普取得勝利，參眾兩院也由共和黨取得多數席次，此任期將由共和黨完全執政，由於川普更加重視企業發展，其政見將對企業進行更多減稅措施及放鬆管制，對於更依賴內需且新創較多的小型股將更有利，市場對其正面解讀。此外，聯準會於9月降息2碼啟動本次降息循環，11月亦降息1碼，預計對整體美國經濟成長亦有所幫助。

隨著美國總統大選結果出爐，許多未知數也逐漸明朗，投資人面對金融市場不確定性也逐漸消弭，衡量美股標準普爾500指數未來30天股市波動預期的VIX指數已顯著下降，從大選前的高峰38.57降至大選後14.02，降幅高達63.7%。對此，由國泰投顧擔任總代理之摩根士丹利環球平衡收益基金（本基金之配息來源可能為本金）所屬策略-投資組合解決方案團隊(Portfolio Solutions Group) 投資總監Jim Caron直指接下來市場焦點將轉向「美國政策」施行。可以預見的是，這場關於政府預算、財政政策、稅收、關稅、削減支出和政府支出等等各種爭論將主導未來一段時間市場發展。Jim Caron認為，隨著財政政策和貨幣政策辯論升溫，這將對股市和債市帶來影響。

11月5日美國舉行總統大選，開票結果顯示川普勝選，將於2025年1月20日就職。市場預期未來川普政府將進一步調降企業稅率，且對主要國家加徵關稅。企業稅率調降將提升企業獲利，並有利企業投資動能；加徵關稅重啟貿易戰雖衝擊全球進出口貿易總量，但在貿易去全球化及美國優先的措施下，預計將加快投資回流的趨勢，有助支撐美國企業投資增加。

市場期待已久的「美國降息」正式展開！主要固定收益資產在9月均以正報酬做收，展現出鴿派熱情：美國公債(+1.20%)、美國投資等級債(+1.77%)、美國非投資等級債(+1.63%)、新興市場美元主權債(+1.85%)。 今年投資人對於美國經濟前景不斷在「軟著陸」與「硬著陸」之間搖擺，然而，隨著美國降息背後訊號更加清晰，以及近期美國總經數據公布，市場樂觀解讀美國經濟前景。國泰投顧分析指出，聯準會啟動降息時明確直指，此輪降息循環並非落後市場行動，而是進一步展現「致力於支持充分就業」以及「對通膨可持續下降至2%信心」。10月初，美國優於預期的非農就業數據，進一步對市場帶來正面訊號！

截至第三季底，MSCI ACWI所有國家指數在9月下旬創下歷史新高，美國、歐洲、中國三大經濟體助攻全球主要股市風險偏好上行。企業已投入的人工智慧資本支出正在加速驅動營運效率、提升獲利，另一方面，人工智慧應用加速營運效率過程，「軟體及服務產業」更具潛力率先透過人工智慧驅動生產力提升，這亦解釋近期股市風格轉變原因。國泰投顧認為，「摩根士丹利環球機會基金」聚焦「人工智慧應用 x 軟體服務」雙重利基的投資題材，值得投資人關注。

Fed於9/18政策會議後宣布調降基準利率2碼，自5.25~5.5%調降至4.75~5%，為2022年激進升息後的首度降息。過往美債利率走勢與Fed基準利率走勢連動性高，當Fed開啟降息循環，美債利率領先基準利率下降，將使企業借貸成本降低，並能刺激私部門消費，有助提振經濟，企業評價亦在美債利率下降的情況有較大的估值向上空間，在經濟溫和成長的前提下，市場樂觀看待後市表現。

印度股市8月續創新高，反映投資人對印度股票的興趣，全球也對印度的關注大大增加。具備三十年投資印度股市經驗的首域盈信資產管理(FSSA)長期看好印度市場，基於五大因素，未來數十年印度的經濟表現會繼續亮麗：(1)大量優質上市企業、(2)歷史悠久的股市、(3)規模仍有高度向上發展空間的大型企業、(4)優質企業擁有人和管理團隊、(5)公司治理標準提高。

近期AI發展帶動電力需求上升，且Fed即將開啟降息循環，將有助相關基礎建設公司後市表現。基礎建設企業提供各種基本服務，包括電力公共事業與再生能源、無線電發射塔與數據中心、收費公路、機場等基礎設施，具備特許壟斷的特質、強大的定價能力，並因透過合約或監管保護而具有穩定的現金流，受惠長期結構性增長契機。

8月初全球股市波動飆升，衡量美股波動的VIX指數於8月5日盤中飆升至65.73，來到新冠疫情2020年3月以來最高。事實上，回顧7月美股表現，美股表現分化似乎已透露些許端倪：標準普爾500指數7月份單月上漲1.22%，然而2024年以來交易高度集中的美股七雄單月卻下跌5.86%。國泰投顧認為，隨著年末到來，「兩大面向」或將影響接下來幾個月的全球金融市場表現，尤其值得投資人留意。

隨美國降息預期大幅升溫，美國30年期房貸固定利率也開始出現鬆動。近期公布之美國30年期房貸固定利率持續下滑至6.78%，從今(2024)年5月2日高點7.22%以來，已呈現明顯降溫趨勢 。摩根士丹利投資團隊指出，REITs對市場利率變動的敏感性高，且今年下半年至明年，美國可望在通膨趨緩下，開始調降基準利率，這對REITs資產表現將是一大激勵 。