基金話題

國泰投顧代理首源投資系列基金之首源亞洲優質債券基金（本基金之配息來源可能為本金），投資團隊以嚴謹的債券投資，為投資人管理好每一分錢，繳出的亮眼績效於今年四月，榮獲理柏亞太區強勢貨幣債券三年期大獎肯定。

摩根士丹利美國房地產基金，於第27屆「傑出基金金鑽獎」中獲頒「不動產證券化基金」的殊榮，肯定摩根士丹利團隊在房地產領域的領先地位，以及團隊所提供的優質投資機會。而根據3月份的數據顯示，全美住宅建築商協會(NAHB)的美國住宅建築商信心指數，已連續4個月回溫、攀升至八個月來的高點51，回到榮枯線以上，顯示美國房屋市場正呈現回暖態勢。

今年以來美股延續去年的出色表現，持續創新高；同期間，歐股也不遑多讓，上漲5.07%刷新歷史高點。除了AI題材帶動歐股外(MSCI歐洲資訊科技指數上漲20.32%)，歐洲奢侈品今年上漲近15%，也是激勵歐股上漲的來源之一。國泰投顧評估，奢侈品領域的多頭行情已經啟動，多重驅動因素成為推動奢侈品市場增長的催化劑，如社群媒體使用人數的增加以及中國消費力的提升等。研究顯示，預計2025-2027年奢侈品銷售額每年將穩定成長9-10%，這將使奢侈品產業成為投資者不容忽視的重要領域之一。

亞洲股市不乏表現優異的國家，像是2023年印度股市上漲20.3%，台灣股市上漲31.3% ，成為了亞洲市場的新亮點。雖然整體亞股指數2023年僅上漲6.3%，主要受到2023年中國A股下跌9.14%所拖累。但亞股還是有許多潛在的投資機會，舉例而言，印度經濟成長快速、人口數多並具有結構性改革題材、企業信心強勁等因素都有助於印度股市行情。台灣則受惠半導體週期轉為復甦，台股約41%為半導體類股，產業去庫存、AI需求爆發等為台股創造豐富題材。

今年以來美國股市走高，標準普爾500指數創下歷史新高並站上5000點里程碑。國泰投顧指出，過往美股標普500指數在突破整數里程碑後往往動能續強，站上新高後持續佈局三個月，平均能遞交出5.1%的報酬率，往後拉長一年更是平均遞交出高達兩位數的報酬率。

根據2023年12月13日Fed最新的政策會議聲明，貨幣政策轉向鴿派的情形愈來愈顯著，今年起具投票權的Fed官員中，鷹派減少，中間派增加，若通膨數據持續放緩，有望提升降息的機會

全球需求放緩下，全球人口數最多的印度擁有龐大內需，加上強健的經濟體質以及政策鼓勵，吸引企業陸續前往印度設廠投資。印度經濟成長無畏全球景氣放緩逆風成為全球成長最快的國家之一。2024年印度股市可否延續漲勢，關鍵在於「總理大選」及「企業投資與資金動向」

回顧2023年，新興市場美元主權債全年上漲11.09%，表現優於大家熟知的美國公債以及美國投資等級公司債。展望2024年，國泰投顧認為全球總體經濟環境將對此類資產持續「內外助攻」，支撐新興市場美元主權債的前景將更加強勁

由於美國通膨持續降溫，讓聯準會再度升息的必要性降低，政策利率已達到或接近峰值，主席鮑威爾明確表示，在實現2%通膨目標之前就會顯著降低政策利率的限制性，關於降息時機已是會議討論的重點。聯準會語調釋放出強烈的鴿派訊號，讓市場大感振奮，風險性指標包含美國10年期公債殖利率跌破關鍵4%的心理關卡，美元指數也跌破年線支撐，風險性資產紛紛樂觀上漲表態。

11月全球基金經理人調查顯示，市場預期經濟軟著陸或不著陸的機率高達74%，認為硬著陸的機率僅21%，經理人亦自2022年4月以來首度超配股票，因預期總體經濟展望穩健及利率可望下降。1近期美國CPI通膨年增率大幅放緩，強化「Fed結束升息循環並將於明年中降息」的預期，若Fed升息循環結束，美債利率可望緩降並引領美股上揚。