股市多頭延續 掌握「三找」商機

2021-08-31

雖有變種病毒攪局,但在疫苗施打逐漸普及與經濟陸續解封後,國際貨幣基金(IMF)在7月底發表最新全球經濟展望,今年維持全球GDP成長6%不變1。去年新冠肺炎爆發後,全球股市歷經修正後快速反彈,多頭行情至今累積不小漲幅。國泰投顧認為,這波景氣可望持續復甦,建議投資人可留意「找趨勢、找低檔、找利基」三大商機,掌握企業獲利好轉、寬鬆資金環境、財政刺激等題材營造出的全球多頭行情。

「找」趨勢 雲端支出看俏

新冠肺炎疫情影響下,加速了居家辦公、串流影音、電商等趨勢,這股趨勢的背後,雲端扮演著關鍵性的角色。在萬物皆連上雲的時代,雲端服務成為一門好生意。截至第二季為止,全球雲端服務支出來到470億美元,年增率達37%,而前三大業者加總就佔了61%2。在眾多業者積極朝數位化轉型的帶動下,提供雲端服務的科技大廠將受惠此一長線題材。

全球雲端服務支出持續增加中2

全球雲端服務支出持續增加中

「找」低檔 民生及醫療產業評價面來到相對低點

今年以來各項原物料價格大幅上揚,近期企業公布財報時,紛紛對通膨議題表達憂心。原物料價格的上揚,對於強勢品牌業者的壓力相對較小,這些公司可以提高售價,將部分通膨壓力轉嫁給消費者。受通膨壓力及經濟重啟、資金轉向景氣循環類股,有穩定需求為後盾的民生必需品及醫療保健產業,評價面來到歷史相對低點3

國泰投顧表示,民生必需品及醫療保健產業,相對MSCI世界指數的預估本益比,目前都來到歷史低檔,評價面具備優勢,在全球股市頻創高之際,近期也看到部分法人看好醫療保健類股,8月美銀美林全球經理人調查就顯示,看好該產業的法人較上月增加7%,淨看多比例來到33%,為2020年11月以來最高水準4

民生必需品及醫療保健相對本益比來到低檔
(單位:相對本益比倍數)3

民生必需品及醫療保健相對本益比來到低檔

「找」利基 變種病毒推升檢測需求

各國雖已加快疫苗施打速度,但變種病毒的傳染力強,多國甚至已著手大規模第三針加強劑的施打,未來新冠肺炎成為流感化的可能性高,要達到群體免疫更是難如登天,故與病毒共存為不得不的選擇。國泰投顧指出,提供各項新冠肺炎檢測產品的醫材類股,成為少數將因疫情再起而受惠的利基型公司,相關檢測產品廠商先前受需求恐因疫苗施打普及而下滑,股價呈現弱勢,如今多國疫情嚴峻,提供檢測產品的醫材股,其營運可望增添動能。

展望後市,在經濟復甦可望持續的前提下,股市雖有不小漲幅,但仍建議偏多看待。國泰投顧建議全球佈局,現階段看好「三找」商機(找趨勢、找低檔、找利基),數位轉型趨動雲端服務長線趨勢、民生及醫療產業評價面來到低檔、利基型醫材股受益新冠肺炎檢測需求回升,以掌握這波景氣多頭行情。

1IMF;資料日期:2021/7/27
2Canalys estimates;資料日期:2021/7;前三大業者分別為亞馬遜、微軟、谷歌,不作個股推薦及銷售之用
3FactSet, MSIM;資料日期:2021/6/30
4BofA Securities;資料日期:2021/8/17 (淨看多比例係以加碼者減去減碼者計算而出)