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你的投組進行債券管理了嗎？
回顧2020年第一季，全球股市下跌兩到三成不等，新冠肺炎疫情讓全球經濟停擺，此外，沙國與俄羅斯一度協議破局，油價重挫更讓情況雪上加霜，金融市場面臨前所未有的不確定性，讓AI與5G新科技、中美貿易戰減緩這些2019年末的好消息宛如黃粱一夢。國泰投顧認為雖然市場迎來嚴峻逆風，且全球經濟走勢不確定性高，但投資人此時若能重新檢視自己的投資組合，適度調整股票與債券部位，資產配置將能突破逆風，締造更佳之長期收益。
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數據不佳拖累美股，靜待封城解禁後景氣回溫行情
新冠肺炎疫情對全球衝擊持續蔓延，多國政府推出強制措施，包括關閉邊境、封鎖城市和民眾隔離，迫使多數商店關閉。聯準會4/15釋出最新發布褐皮書顯示，在新冠疫情恐慌期間所採取的防疫措施，導致經濟活動急遽收縮，其中以休閒餐旅以及零售受到迄今為止最嚴重的打擊，令美國昨日公布之3月零售銷售額月減 8.7%，創下 1992 年有紀錄以來新低；企業活動亦受創，3月工業生產月減6.3%，亦為1946年以來首見，經濟數據不佳導致美股自3/23以來之反彈走勢，昨日再度出現下跌(詳見下表與下圖)。
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疫外干擾，REITs整體衝擊難預估
受新冠肺炎疫情在美歐地區擴大，各國紛紛祭出封閉式管理措施，隨著確診及死亡人數升高，疫情嚴重的國家，像是美國、西班牙、義大利等，均延長民眾居家隔離的時間。由於疫情蔓延全球，各行各業的經濟活動受到中斷，金融市場出現恐慌性賣壓，目前各國政府已實施及規劃中的貨幣及財政刺激政策，約佔全球一年GDP的15.2%(註1)。受到新冠肺炎的”疫”外干擾，不動產證券化信託基金(以下簡稱REITs)未能倖免，對REITs產業的整體衝擊目前尚難以評估，各子產業中，電信塔、資料中心、自助倉儲、住宅等受疫情衝擊較小，而飯店及賭場、大型賣場、購物中心、零售等受到較大影響。
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利率降油價跌 亞洲投資級債看俏
新冠肺炎疫情持續於美歐蔓延，為全球景氣帶來逆風，輔以石油輸出國組織（OPEC）與俄羅斯未能達成減產協議，油價重挫令金融市場恐慌，投資人拋售手中資產變現，導致股市、高收益債、新興市場債、黃金等所有資產均呈現大幅下跌，惟亞洲投資級債表現相對穩健。 展望後市，國泰投顧認為在面對全球央行極寬鬆與波動環境下，亞洲投資級債擁三多題材，包含(1)回顧歷史經驗，聯準會降息後亞洲投資級債多數上揚(2)油價下跌亞洲國家經濟可望受惠(3)亞洲投資級債具較高信評較低波動，為對抗市場震盪避震器，後市展望看俏。
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美國疫情蔓延，減災措施全面啟動
美國累計確診人數超越中國、義大利，升至全球首位。隨著美國加大檢測量，疫情正式進入爆發階段，截至3/29，美國最新確診人數超過12萬人，死亡人數也逾1,500人，紐約州疫情成為全美最嚴峻地區。此外，美國上週首次申請失業救濟金人數飆升到328萬人，密大3月消費者信心重挫，市場連續三日反彈過後，部分資金趁勢獲利了結，兩大利空因素打壓美國股市，3/27當日標普500指數終場下跌3.37%。